“1997年，养老金替代率可以达到80%，而2005年至今，实际的养老金替代率就已经接近40%。”上海财经大学高等研究院课题组成员、经济学院副教授何晖说。

    延迟退休、放开生育限制、养老金并轨这些众说纷纭的改革方案到底可以达到什么效果？何晖所在的课题组建立了一个大规模世代交替一般均衡模型，模拟出人口快速老龄化背景下的中国养老保险改革的宏观影响，尝试绘制了一幅“养老改革效果图”。

    课题组的研究认为，延迟退休可以显著降低政府的财政负担，但对社会福利的促进有限。课题组通过模拟计算发现，如果在现有退休年龄基础上延长退休年龄3年，与现行政策相比，整体社会福利的增长仅有0.94%，而延迟退休5年这一数字也仅为1.28%。

    许多对延迟退休的反对声音来自延迟退休对劳动力市场的影响。课题组研究发现，实施延迟退休政策后，即使社会失业率从目前的4%提高的7%，社会福利仍然是改善的。

    “并且根据我们测算，如果延迟退休5年，长期来看只会使失业率上升0.4%，对就业市场基本没有影响。”何晖表示，“当然这是在保持一定经济增速的基础上。”

    各地即将落地实施的“单独二孩”政策也在这项研究中得到了认可，被认为是一项“既可以提高社会福利，又能显著改善政府的财政状况”的措施。研究

   结果显示，如果放开二胎政策，即生育率在目前基础上扩大一倍，可以使得养老保险税率降低28.46%，同时可以提高社会福利5.45%。

    对于养老金最大的争议来自目前实行的“双轨制”，企业退休人员的养老金与公务员、事业单位退休人员存在着较大差距，如何稳步推进并轨是一大难题。

    课题组的研究认为，实施“收益并轨”将是最容易推行的方案。何晖解释说，这一方案是公务员仍不缴纳养老金，但退休后养老金计发办法与企业职工完全相同。这样公务员退休后福利会降低11.32%，而企业职工福利上升1.62%，社会总福利也会提高0.49%。

    而除了收益并轨，课题组还测算了税收并轨（公务员享受目前养老金替代率，但退休前需要交纳养老金）和完全并轨（公务员按照企业职工缴纳和计发养

   老金）两种方案，在这两种方案下，尽管社会总福利上升幅度都会高于收益并轨，但公务员的福利损失将达到13.05%和23.42%。

    “在三种改革方案中，公务员的福利水平较改革前均有所降低，但改革后无论采取哪种形式的并轨，公务员的福利水平都仍要高于企业职工的福利水

   平。”何晖说，“另外我们还发现，无论采取哪种并轨方式，公务员和企业职工的福利差距都在缩小，并轨可以显著提高社会的公平程度。”

    因此，课题组建议，考虑到一次性并轨对公务员会产生巨大的福利冲击，可以采取“分布式”并轨方案。