基本信息

   中文名：杜邦分析体系

   属性：杜邦财务分析体系

   简称：杜邦体系

   特点：分析评价的方法

   分析框架

   分析框架图

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   局限性

   1.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配

   总资产净利率=净利润/总资产

   （1）分母中的总资产是全部资产提供者（包括股东和债权人）享有的权利

   （2）净利润是专门属于股东的。

   由于该指标分子与分母的“投入与产出”不匹配，因此，不能反映实际的回报率。

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   从财务管理的基本理念看，企业的金融资产是投资活动的剩余，是尚未投入实际经营活动的资产。应将其从经营资产中剔除。与此相适应，金融费用也应从经营收益中剔除，才能使经营资产和经营收益匹配。因此，正确计量基本盈利能力的前提是区分经营资产和金融资产，区分经营收益与金融收益（费用）。

   2.没有区分金融负债与经营负债。

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   负债的成本（利息支出）仅仅是金融负债的成本，经营负债是无息负债。因此必须区分经营负债与金融负债，利息与金融负债相除，才是真正的平均利息率。

   区分金融负债与经营负债后，金融负债与股东权益相除，可以得到更符合实际的财务杠杆。经营负债没有固定成本，本来就没有杠杆作用，将其计入财务杠杆，会歪曲杠杆的实际作用。

   针对上述问题，人们对传统的财务分析体系做了一系列的改进，逐步形成了一个新的分析体系。

   绩效评价方面的局限性

   从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：

   1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。

   2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。

   3、在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题